需要夺想法是，信凯科技从事神志行业20余年以来尚未涉足分娩法度，家具主要从供应商处采购，且公司前五大供应商包括2家竞争敌手，筹办镇静性存疑。

此外，这次IPO信凯科技规划将超六成募资参加研发中心及总部莳植情状，探讨词，端正本年6月初，该募投情状用地尚未获取。

公司未自主分娩 两大供应商为竞争敌手

长途显露，信凯科技成立于1996年，主要从事有机神志等着色剂的家具开发、销售及就业，家具主要期骗于油墨、涂料和塑料等限制。

招股书显露，2019-2021年及2022年1-9月证据期内，信凯科技完了商业收入离别为10.37亿元、9.99亿元、12.06亿元和9.43亿元，净利润离别为5060.77万元、6165.56万元、8905.91万元和6959.74万元，公司事迹镇静增长。

探讨词，从事神志行业20余年以来，信凯科技尚未涉足分娩法度，现存业务模式为有机神志等着色剂家具开发、品性处理和供应链整合，主要从供应商处采购按公司条目分娩的有机神志等着色剂制品。

招股书显露，证据期内信凯科技主商业务资本主淌若采购资本，占主商业务资本的比重离别为89.06%、93.27%、94.88%和93.5%。

值得夺想法是，信凯科技的前五大供应商包括两家竞争敌手。在招股书中，()(300758.SZ)和百合花(603823.SH)是信凯科技列出的同业业可比上市公司。且公司前五大供应商名单显露，七彩化学为信凯科技2019年和2022年1-9月第四大供应商、2020年第三大供应商及2021年第二大供应商；百合花为信凯科技2019年第三大供应商、2020年和2021年第四大供应商及2022年1-9月第二大供应商，信凯科技向两家供应商采购的主要本色为偶氮神志和杂环神志。

与此同期，证据期各期，偶氮神志、杂环神志均为信凯科技前两大创收业务。各证据期，上述两伟业务策动占主商业务收入的比例离别为89.82%、88.99%、89.03%和91.22%。

尽管信凯科技称，“现在自有分娩基地正在莳植中，预测将于2023年第二季度投产，投产后接受部分自主分娩、部分不竭从供应商处采购的模式。”但现在公司主要创收业务依靠同为行业竞争者的供应商提供，若后期收效上市，濒临关键法度“掐脖子”的所在，信凯科技筹办镇静性或仍受制于东谈主。

超六成募资用于盖楼

这次IPO，信凯科技拟召募资金2.65亿元，其中1.65亿元用于研发中心及总部莳植情状、1亿元用于偿还银行贷款。从研发中心及总部莳植情状标投资概算来看，情状总投资约1.65亿元，占比达62.26%，其中包含地皮使用权用度1650万元、建筑工程偏激他用度9053.23万元、开拓购置4608.9万元和权术费1150.39万元，不错看出大部分资金用于买地和建楼。

信凯科技默示，研发中心及总部莳植情状“为公司通过成立专科化的研发中心及总部并引进配套开拓，情状不成功产生利润，情状捏行完成后，效益主要体现为公司举座研发实力和改进能力的大幅提高，成心于公司时候体系升级，创造新的利润增长点，提高公司的举座中枢竞争力。”

值得夺想法是，信凯科技称该募资情状用于提高公司研发实力，但其在研发方面的参加并不算多。证据期各期，公司研发用度离别为388.45万元、372.35万元、411.31万元和310.18万元，占商业收入比例离别为0.37%、0.37%、0.34%和0.33%，远低于同期同业可比公司研发用度率均值4.19%、4.12%、4.52%和4.78%。

对此，信凯科技评释称，因公司的研发动作主要聚合于家具开发、检测时候的研发等，公司研发特色与同业业可比公司存在较大各异。

此外，需要指出，端正招股书签署日(2023年6月6日)，信凯科技尚未获取该募投情状用地的地皮使用权。招股书显露，信凯科技已与浙江杭州改日科技城处理委员会坚硬《意向契约》，对“研发中心及总部莳植情状”情状捏行地进行商定，地址为浙江省杭州市闲林街谈闲林工业园区，情状筹办用大地积约16.5亩。而“研发中心及总部莳植情状”若弗成依期获取探讨莳植用地的地皮使用权，将会对该募投情状捏行产生不利影响。

关于信凯科技的IPO阐扬，